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　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量仍在持續(xù)惡化。銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的2015年第四季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，商業(yè)銀行業(yè)全行業(yè)不良貸款余額升至12744億元，較2014年底大增51.2%；不良貸款率1.67%，較2014年底上升0.42個(gè)百分點(diǎn)，較2015年三季末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是該數(shù)據(jù)連續(xù)第10個(gè)季度環(huán)比上升。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，銀行不良貸款上升仍未見(jiàn)頂，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將持續(xù)承壓。在這樣的背景下，幾乎所有的銀行已經(jīng)主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，壓縮過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)貸款，并實(shí)行嚴(yán)格的名單制，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的新增貸款。針對(duì)存量的不良貸款，銀行目前也在傳統(tǒng)的方式之外探索新的化解方式，不良資產(chǎn)證券化的熱度正在升溫。

趙乃育/繪?

　　普華永道中國(guó)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)部合伙人朱宇在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2015年底不良貸款率達(dá)到1.67%，如果考慮到銀行這兩年不良資產(chǎn)的核銷力度進(jìn)一步加大，將核銷的不良資產(chǎn)都還原的話，不良貸款率可能已經(jīng)超過(guò)2%了。不過(guò)，他也表示，從全球范圍來(lái)看，1.67%的靜態(tài)水平屬于銀行業(yè)可以承受的不良率水平。

　　聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春表示，商業(yè)銀行不良貸款余額自2011年9月（4078億元）以來(lái)不斷上升，2015年12月已達(dá)到12744億元，目前這種趨勢(shì)還在繼續(xù)。雖然貸款不斷增長(zhǎng)，銀行也加大了不良貸款的核銷，但與不良余額相對(duì)應(yīng)，不良貸款率也在繼續(xù)增長(zhǎng)：2013年底不良率為1%，2014年底為1.25%，2015年底達(dá)到1.67%。

　　“2016年初迅猛的貸款增長(zhǎng)一定程度上會(huì)稀釋不良貸款率，但不良率上升的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有改變。目前對(duì)公貸款面臨著全面風(fēng)險(xiǎn)，不論是對(duì)國(guó)企還是對(duì)民企，不論是大企業(yè)還是中小企業(yè)，不論是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興行業(yè)。銀行的風(fēng)控能力被提到前所未有的高度。”付立春說(shuō)。

　　朱宇稱，分銀行來(lái)看，中型銀行不良貸款的上升速度快，但是絕對(duì)數(shù)量還是大型銀行的不良貸款規(guī)模更大。不少小型銀行因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)較快，可以推遲或者說(shuō)稀釋其不良率的形成，但是中小銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力整體而言還是比較弱。

　　銀行資產(chǎn)持續(xù)承壓已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。不少銀行體系內(nèi)的工作人員告訴記者，目前并未明顯感覺(jué)到資產(chǎn)質(zhì)量已經(jīng)見(jiàn)底，預(yù)計(jì)“一年半載”都很難好轉(zhuǎn)。交通銀行金融研究中心此前發(fā)布的《2016年中國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)行展望》稱，2016年經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)未變，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成持續(xù)性壓力，預(yù)計(jì)2016年末，商業(yè)銀行不良貸款率上升為2%至2.2%。朱宇也表示，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還會(huì)進(jìn)一步惡化，2016年不良貸款的增長(zhǎng)速度有可能比2015年還要再快點(diǎn)。

　　調(diào)整　嚴(yán)控產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)新增貸款

　　朱宇表示，就其觀察，從區(qū)域來(lái)講，過(guò)去東南沿海如江浙一帶是不良貸款的重災(zāi)區(qū)，而從去年開始，不良爆發(fā)的地區(qū)進(jìn)一步蔓延至山東、福建以及一些內(nèi)陸省份。從不良貸款集中分布的行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)產(chǎn)生的不良資產(chǎn)較多，從去年下半年開始，采掘業(yè)和礦產(chǎn)行業(yè)也變得不太好。

　　交行報(bào)告也指出，小微企業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、三四線城市房地產(chǎn)貸款和部分類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)，仍是決定商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)狀況的重要因素。

　　在上述背景下，同時(shí)在國(guó)家“去產(chǎn)能”的政策導(dǎo)向下，銀行出于控制新增貸款質(zhì)量的考慮，一直在主動(dòng)做出信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并壓縮過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)貸款。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪多家商業(yè)銀行人士獲悉，對(duì)于鋼鐵、煤炭、造船等過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)的授信，幾乎所有銀行都嚴(yán)格限制準(zhǔn)入。

　　今年年初，某股份制銀行總行層面發(fā)布通知，包括鋼鐵、常用有色金屬冶煉及壓延加工、電解鋁、水泥、平板玻璃、造船、航運(yùn)、煤炭、煉焦、煤化工、光伏制造、工程機(jī)械、紡織化纖、造紙、基礎(chǔ)化工、化肥生產(chǎn)、鋼貿(mào)、煤炭、常用金屬礦采選等19個(gè)行業(yè)和建筑施工行業(yè)中的四個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)子行業(yè)（房屋建筑業(yè)、工礦工程建筑業(yè)、建筑裝飾業(yè)、建筑安裝業(yè)）被列為壓縮退出的行業(yè)范圍。

　　實(shí)際上，在近幾年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期之后，銀行對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)就一直較為警惕。一位股份制商業(yè)銀行西部地區(qū)某分行人士告訴記者，其所在銀行一直對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)實(shí)行行業(yè)名單制管理，過(guò)剩行業(yè)原則上不予新增授信，且逐步壓縮存量。

　　不過(guò)，銀行對(duì)于過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)的授信策略也是“有保有壓”。中國(guó)人民銀行等八部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》指出，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有扶有控原則，對(duì)鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。支持工業(yè)企業(yè)積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過(guò)剩，對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)未取得合法手續(xù)的新增產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，一律不得給予授信；對(duì)長(zhǎng)期虧損、失去清償能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的“僵尸企業(yè)”，或環(huán)保、安全生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)且整改無(wú)望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相關(guān)貸款。

　　“這種有保有壓的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)持續(xù)下去。”上述股份制商業(yè)銀行西部地區(qū)某分行人士表示。

　　化解　銀行探索減少存量不良新途徑

　　盡管在新增貸款方面，銀行已經(jīng)在主動(dòng)收縮一些風(fēng)險(xiǎn)較高行業(yè)的貸款，但存量不良貸款仍在持續(xù)暴露。銀行在做好“過(guò)冬”準(zhǔn)備的同時(shí)，也在嘗試采用多種方式化解不良。

　　據(jù)朱宇介紹，傳統(tǒng)不良貸款的化解一般有三個(gè)途徑：一是清收，由于經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致抵押物變現(xiàn)難度加大，清收的難度在上升；二是處置，如打包出售給資產(chǎn)管理公司，但資產(chǎn)管理公司可以消化的不良資產(chǎn)的空間正在下降；三是核銷，在過(guò)去兩年，財(cái)政部出臺(tái)了相對(duì)比較寬松的政策來(lái)鼓勵(lì)銀行來(lái)進(jìn)行核銷，不過(guò)銀行核銷仍需遵從一些監(jiān)管規(guī)定。“這三種方式整體上還是會(huì)受到外部條件的限制。”他說(shuō)，不論哪種方式，化解不良資產(chǎn)的難度從目前來(lái)看仍然不小。

　　在傳統(tǒng)方式之外，不良資產(chǎn)證券化也進(jìn)入不少銀行的視野。朱宇表示，不良資產(chǎn)證券化在國(guó)外是一種成熟的方式，在中國(guó)也應(yīng)該推廣，其實(shí)質(zhì)是增加債權(quán)類資產(chǎn)的流動(dòng)性。“我在工作中看到一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)此很有興趣，并在進(jìn)行探索的過(guò)程。”他說(shuō)。

　　《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》也指出，在審慎穩(wěn)妥的前提下，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)探索開展不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解，已經(jīng)有一家國(guó)有大行醞釀發(fā)行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，不過(guò)鑒于目前在具體的技術(shù)、法律等環(huán)節(jié)上仍存在一些障礙，預(yù)計(jì)產(chǎn)品真正發(fā)行仍待時(shí)日。

　　朱宇也表示，不良資產(chǎn)證券化推進(jìn)的過(guò)程并不容易。證券化的過(guò)程中將有多個(gè)市場(chǎng)主體參與，如銀行、投資人以及參與證券化的中介機(jī)構(gòu)、充當(dāng)通道角色的機(jī)構(gòu)等，每個(gè)主體對(duì)于市場(chǎng)的理解和預(yù)期是不同的，因此在推進(jìn)的過(guò)程中，交易的復(fù)雜度將更高。“方向是好的，但是過(guò)程會(huì)比較緩慢。”他說(shuō)。